每月摘录--2022年3月

国际

• 2022年3月2日，俄乌冲突，边打边谈判，俄罗斯和乌克兰，在白俄罗斯谈判。
• 多家欧美公司暂停俄罗斯所有业务，科技有国界，加速国产化进度。
• 俄乌冲突以来，以美、欧为首的经济体对俄罗斯发出制裁。自2月21日以来，美国、欧盟、英国、澳大利亚、日本、韩国等超过46个经济体宣布对俄罗斯实施制裁，涉及金融、能源、科技以及军事等领域。主要有：1）金融方面，部分俄罗斯银行被SWIFT系统剔除，但能源相关银行被排除在外；2）科技方面，美欧停止向俄罗斯出口高精尖电子产品；3）军事方面，不再对俄罗斯军方出口战争必需的技术及设备；4）能源方面，美国宣布禁止从俄罗斯进口能源。
  此外，不仅仅是美欧在国家层面对俄罗斯进行了制裁，全球多家各行业巨头也宣布了对俄罗斯的制裁手段。主要涉及互联网科技、高精芯片、金融、汽车、能源等领域。
• 2022年3月23日，俄方决定向“不友好国家”供应天然气时改用卢布结算。

社会

• 2022年3月2日，受香港影响，深圳福田南山疫情严峻。

• 2022年3月13日，深圳全市公交和地铁停运一星期。进行大规模核酸检测。深圳“封城”。

• 上海疫情严峻。上海采取进一步切块式、网格化的核酸筛查，以黄浦江为界，分批实施：
  第一批，3月28日5时起，浦东、浦南及毗邻区域先行实施封控，4月1日5时解封。
  第二批，4月1日3时起，对浦西地区实施封控，4月5日3时解封。

• 中国未来中长期面临三大挑战：中美贸易摩擦及脱钩风险、人口老龄化少子化加速到来、房地产最坚硬的泡沫如何避免硬着陆实现软着陆。
  面对这三大挑战，中国实施了一系列战略和政策调整，比如实现科技自立自强、解决“卡脖子”技术、注册制和北交所为“专精特新”服务、大力推进新能源革命、放开三孩、清理校外培训、延迟退休年龄、反垄断和防止资本无序扩张、推动房地产新模式等。

经济

• 截至2022年3月，中概互联网自高点跌幅 77%，损失惨重。
  2000年互联网泡沫的时候，纳斯达克跌了83.5%； 目前中概互联跌了77%； 如果初始净值按1计算，净值从0.23跌倒0.165还要跌28%左右。抄底需谨慎。

• 教育培训行业，股价跌跌不休。甚至有部分教育培训股票跌幅近95%。
  2021年7月发布的双减政策，对教育培训机构造成严重打击。
  K12教育，是指从小学一年级到高中三年级的教育系统。
  国家一直以来都不提倡学生参与校外补课。2015年，教育部就已经颁布了相关规定，严禁中小学及在职教师有偿补课。
  校外补习通常会对学生带来无形的巨大压力，对学生的身心健康有着明显的负面影响，如此“拔苗助长”的行为，或有悖于基础教育的初衷。
  校外培训扰乱了教育及考试应有的选拔功能和秩序。
  双减政策是积极响应三孩政策的辅助性政策。
  校外培训的高额补习费使得培养孩子的成本大大增加，导致许多年轻人认为抚养孩子的成本极高，甚至严重影响到了自己的生活质量，于是越来越倾向于晚婚晚育，甚至不育丁克， 生育意愿已经下降。所以只凭一纸三孩政策，是无法有效缓解我国人口的老龄化问题。而打击校外培训或可直接降低该成本，鼓励年轻人响应当下的生育政策。

• 中概股调整主要是四大原因：
  第一大原因，美国证监会《外国公司问责法案》是催化剂。2022年3月10日，美国证监会根据《外国控股公司问责法》（HFCAA），将再鼎医药、百胜中国、百济神州、和黄医药以及盛美半导体5家公司纳入预退市名单。根据HFCAA的要求，在美上市中概股必须提交审计底稿，但受到国内《保守国家级秘密法》等相关法律的约束，部分中国企业不得随意展示审计底稿。美国证监会审计流程与中国法律产生了冲突，导致市场对中概股信心受挫。
  第二大原因，地缘局势动荡加剧资金恐慌情绪是放大器。自俄乌开战以来，世界范围内的权益资产均陷入动荡，各国股票指数均有不同程度下调。而在俄乌战争仍在焦灼的同时，“问责法案”进一步加剧了投资者对中概股的担忧情绪。
  第三大原因，互联网行业进入存量饱和阶是基本面因素。互联网行业整体发展从爆发期进入存量时代，我国互联网普及率已经达到71.6%，虽然横向对比发达国家90%的渗透率仍有空间，但整体网民数量增速放缓。在存量时代中，行业面临格局洗牌、竞争内卷化、商业模式谋变、寻找新的创新突破。
  第四大原因，中国经济大转型是时代趋势。降低房地产、金融、教育、互联网等的利润和垄断，以及由此引发的过去长期对民生和实体经济的挤压和成本，大力发展制造业、硬科技、实体经济、新能源、新基建、资本市场等。
  --《泽平宏观》

• 2022年3月19，中概股超跌反弹。

• 全球重要市场来看，俄罗斯股市调整最为惨烈，俄罗斯RTS指数去年以来最大跌幅超过68%，高点以来跌幅超过51%。俄罗斯相关公司在欧美股市的表现更为惨烈。统计显示，千亿巨头跌幅榜前十中有8家公司是俄罗斯企业，且跌幅均超过99%。
  上述股价大跌的俄罗斯公司，都集中在伦敦交易所。
  除了俄罗斯股市跌入熊市外，全球重要股指中恒生指数、巴西IBOVESPA指、巴西IBOVESPA指数等8个指数最大跌幅超过20%，恒生指数、纳斯达克指数高点以来跌幅依然超过20%。

• 中国2022年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5.5%左右。

技术

• 技术人员也要有赛道的概念，这里的赛道指的是互联网领域的细分行业，比如说电商领域，社交领域，区块链领域，金融领域，广告领域等。
  其实很多技术人员对这个概念并不认同或者说即使认同也不会这么做，都觉得技术人员只要搞好技术就行了，做金融也是写 Java 做电商也是写 Java，反正都是写代码，只要搞好自己的技术并不关心具体的业务。
  但是往往忽略了技术是为了业务服务的。见过很多程序员在做需求或者业务的时候只考虑技术层面的东西，并不会主动去了解业务，很多时候这是种不成熟的表现，我们要明白所有的技术都是为了业务服务的，抛开业务场景讨论技术都是不成熟的，技术的发展和升级最终的结果都是业务价值的体现。任何业务需求如果没有产生价值，背后的技术再厉害，再牛逼也没有用，不会有人歌颂，不会有人记住。

企业

• 中通快递负面事件层出不穷，最根本原因是受其加盟网点的身份和利益驱使——尽可能减少成本，会带来更多的利润。这其实也是加盟商与中通快递品牌之间的利益“冲突”。加盟网点的加盟费已被中通收走，加盟网点要想获得超出正常经营实力的收益，往往会不惜危害消费者利益，采取非常手段。
  反观顺丰和京东物流，不做加盟形式，靠的是快递员一单一单地配送。这是物流配送市场的关键所在。在整个大逻辑的背后，顺丰和京东物流也有自己的小算盘。
  京东物流的背后是京东电商，构建了一套完整的线下派送服务于线上的图景，再整合京东现有的电商版图，可以为京东物流带来新的增量。
  而顺丰有遍布全国的自营快递网络并在同城快递业务上发力，如果拉通了同城网络，实现全国+同城对接，在快递基础设施的建设上又将再进一步。
  由此可见，两种运营模式所带来的结果是完全不一样的。
  快递行业“去加盟商”是一个趋势。

• 2022年3月，各大互联网公司陆续裁员。包括腾讯、阿里、有赞、京东、B站等。

• 2022年3月，有赞裁员涉及约千人。
  有赞依托微信、快手等平台，开展电商业务。
  有赞经历了人员的快速扩张。财报显示，2019年底，有赞员工人数为2941人，到了2020年底，这个数字增长到3603人，2021年3季度末，又增长到4358人。
  有赞始终难以迈过盈利门槛，四年亏损了几十亿，股价较高点跌去95%.
  有赞极速扩张带来隐患，近期缺乏增长点。
  有赞，从公开996开始，到全员0.5个月年终奖，再到内斗换帅，一下回到解放前。

• 2022年3月10日，京东发布2021年及第四季度财报。虽然营收持续增长，但四季度亏损严重居然高达52亿元。
  京东从2021年的一季度创下历史新高之后，股价就一路走低，截至目前，已经接近腰斩。
  京喜、京东国际、京东零售、京东物流、京东科技等多个板块的多个事业部都设置了裁员比例，多数在10%～30之间。