英伟达收购ARM化为泡影，“有情人”终究成不了“眷属”？

2月8日下午，英伟达与日本软银集团宣布，双方将终止此前宣布的英伟达以660亿美元价格从软银处收购ARM的交易。鉴于面临阻碍交易完成的重大监管挑战，英伟达和ARM这对“有情人”，还是没能经受住来自美国、英国、欧盟监管机构等“七大姑八大姨”的反对，终结了你侬我侬的“暧昧期”。这也意味着芯片半导体领域最大收购案告吹。 

根据协议，软银将获得来自英伟达的12.5亿美元分手费，英伟达也将获得长达20年ARM架构许可证。错失“一生仅有的机会”的英伟达创始人兼CEO黄仁勋，还将一如既往地支持ARM，他表示：“作为ARM的客户，英伟达将在未来几十年里继续支持他们。”而此举或将促成半导体历史上最大的IPO，软银CEO孙正义称：“ARM将赴美上市，计划于2023年3月31日前完成IPO。”

英伟达与软银的两厢情愿?

早在2020年9月份，英伟达便宣布已经与软银集团达成协议，将以总价值400亿美元收购ARM公司。并且，如果交易能够顺利完成的话，这将成为半导体历史上最大的交易。而在“全球缺芯”的风口浪尖下，英伟达的股价大幅上涨，收购案的价值也随之水涨船高，最高的时候甚至超过800亿美元。

不仅如此，英伟达本身是一家实力强劲的企业，是GPU、AI芯片领域的佼佼者，而ARM公司的ARM架构已经成为移动设备芯片的基础，大部分移动芯片都是搭载在ARM架构上设计的，而且相比X86架构的笨拙，ARM架构显然是未来的主流方向。对于此次收购案，英伟达当然乐此不疲。

而黄仁勋更是对此次收购抱有极大的期望，不仅计划在18个月内完成最终交易，而且还多次发表声明，澄清收购的真实目的：“收购ARM公司并非是出于垄断市场的目的，而是为了市场更好的发展，在收购完成之后，ARM公司依然保持有最大的自主权，不会干预ARM架构的授权，因为始终保持中立状态，也不会要求ARM公司把总部转移!”

同样对收购抱有期待的还有软银，按照研究博客Radio Free Mobile的创始人理查德·温莎(Richard Windsor)的说法，英伟达终止收购ARM。软银是最大的输家，因为英伟达股价的反弹意味着本应从此次交易中获得超过300亿美元的利润已经蒸发。孙正义也曾表示：“英伟达方面提出解决方案，我也相信能(让各国)同意，但不被理睬的情况最近持续了2-3个月。英伟达表示存在困难，坦率地说，我们并未想到会遭到如此的反对。” 

坦白的讲，英伟达收购软银更像是两厢情愿，而这场旷日持久的爱恋，并没有被牵扯的各方利益看好。英伟达将其归因于“面临阻碍交易完成的重大监管挑战”，事实上，这些监管挑战包括来自美国、英国、欧盟等相关监管机构。

阻力太大，“分手”不代表“诀别”

此前英伟达对收购难度进行一定的评估，并表示，双方需要用18个月才能完成交易，因为并购案需要通过中国、英国、欧盟、美国等监管部门的同意。然而进展并没有黄仁勋想象的那么顺利，到2021年1月底，英伟达已经准备放弃从软银集团收购Arm。4月，英国竞争与市场管理局以国家安全为由，干预软银将Arm出售给英伟达的交易，并要求就这笔400亿美元并购案的影响提交报告。

不仅如此，2021年12月，美国联邦贸易委员会(FTC)宣布，将以诉讼形式阻止英伟达收购Arm。FTC称，如果英伟达成功收购Arm，则自动驾驶汽车和新兴网络芯片市场的竞争可能会受到损害，扼杀未来的市场竞争。此外欧盟也没有通过此次交易的审批，以华为、中芯国际、高通、英特尔为代表的半导体企业均对此表示反对。 

有分析认为，ARM公司一旦被英伟达收购，将会被所有企业所忌惮，这是因为英伟达本身技术已经足够强大，而实现了强强联合之后，将对同类型的企业起到很大的限制作用。这也是英特尔、谷歌、苹果、华为、三星等企业持反对态度的原因之一。另外，英伟达作为一家美国公司，收购ARM势必影响ARM客户的发展，无法保证ARM架构产品和技术授权的公平优势，尤其中国企业被美国列入清单事件影响跨国交流。

还有分析认为，ARM作为英国企业，被英伟达收购将会造成英国技术和人才的流失。对此，英国工党曾警告，如果一家美国企业收购英国Arm，最终会导致英国的就业机会流向海外。此外，收购案不仅影响智能手机行业，汽车、数据中心、智能硬件等各个领域都有相关需求，替代性并不强，垄断市场尽显，使得多国对此并购交易感到担忧。

后记，距离也许产生美

英伟达收购ARM显然面临重重阻力，这个时候选择终止交易，未尝不是一个明智的选择。而终止交易并不代表“诀别”，反而让彼此有了更广阔的发展空间。不仅如此，英伟达还将持续加强与ARM的合作，而ARM也将开启Plan B之上市计划，谋求其他发展形式。

浩浩荡荡的英伟达收购ARM终于尘埃落定，虽然并没有按照双方预想的方式结束，但确实给了美国、应该、欧盟等国家吃下了定心丸，也让华为、英特尔、谷歌、苹果打下了一针“宽慰剂”。

毕竟在反垄断的大势所趋下，英伟达和ARM都应该舍小利顾大义。

有情人成不了眷属，又何尝不是另一种关系的开始?!